随着供应趋紧,基金准备20亿美元的石油市场

2019-05-15 07:05:01

作者:宇文尤

纽约(路透社) - 被动投资基金准备在下周将预计的20亿美元从远期原油期货转为近期原油期货,预计随着欧佩克历史性产量减产削减供应,能源市场将出现反弹。

2015年2月16日,西班牙南部马拉加附近的Cuevas del Becerro车库外看到二手油桶。路透社/ Jon Nazca

这一转变可能预示着两年价格战期间全球石油供应过剩的结束。

上周五 - 这是六年来的第一次 - 触发了一个最受欢迎的商品市场指数的规则,要求追踪该指数的基金出售12月LCOZ7的布伦特原油期货合约并购买6月LCOM7的合约。

标准普尔GSCI增强商品指数规则旨在确保投资者能够在石油市场基本面发生变化时获得现金 - 在这种情况下,当供应变得如此紧张以至于目前的石油价格变得高于石油价格以供交割数月或未来几年。 该结构称为后退。

当市场供过于求时,情况恰恰相反:现在购买原油比购买原油更便宜。 该结构称为contango。

标准普尔公告周五晚些时候证实布伦特原油合约触发了该规则。 它规定,如果第二个月和第三个月的合同在任何特定交易月的第三天到最后一天达到低于0.5%的差额,则资金必须带来资金。

周五,布伦特原油5月合约LCOK7价格收于每桶56.31美元,而6月LCOM7价格收于每桶56.55美元。 这将使差异大约为0.4%。

西德克萨斯中质原油未违反该阈值。

投资者需要在3月1日开始转变,并在接下来的五个工作日内完成转移,每天转移20%的资金。 两位了解指数的交易员告诉路透社,他们估计该规则会影响35,000至45,000布伦特合约。

每份合约代表1,000桶。 因此,如果这些预测成真,大约4000万桶 - 价值约20亿美元 - 将会转手。

一位不愿透露姓名的交易商表示,“这只是对油价非常看涨的另一个原因”。

欧佩克影响

当石油输出国组织(欧佩克)和一些非石油输出国组织生产国在11月同意削减产量时,他们希望阻止大量供应,这使得远期贸易商认为购买原油和储存原油是有利可图的。待售。

这种动态推动全球库存达到创纪录水平,并推动油价跌至多年低点。

然而,石油输出国组织的产量削减已经收紧供应并缩小了供应量,促使美国和亚洲的贸易商开始从更昂贵的储存设施中出售石油,因为这些石油不足以让他们通过持有石油获利。

如果contango进一步缩小,数千万桶可能会从储存中溢出。

这可能会在短期内给价格带来下行压力,但分析师认为释放储存石油的举措是在供应过剩之后重新平衡全球市场的第一步。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)能源战略主管迈克尔•特兰(Michael Tran)表示,资金快速流入近月合约将使交易商储存实体桶变得不经济。

他补充说,“交易转移的”意想不到的后果“正在帮助石油输出国组织实现从储存中抽取桶的目标。”

目前尚不清楚基准指数的公司究竟管理了多少资金,但与其相关的交易所交易基金,如iShares S&P GSCI商品指数信托( ),拥有超过11亿美元的资产。 ETF Securities LLC。

存储游戏受到威胁

自石油输出国组织减产以来,前月和第二个月布伦特原油合约LCOc1-LCOc2之间的价差从79美分收窄至5美分。 6月和12月合约LCOM7-Z7周五交易接近平价。

为了通过持有原油赚钱,未来几个月的油价之间的差价需要足够宽,以支付租赁油箱空间的成本,并借钱购买燃料来填补它。

在过去的两年里,随着价差的扩大,美国交易商纷纷抓住这个机会。 现在,他们可能被迫匆匆离开它。

“当存在短缺时,存储没有价值。 标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)全球商品和实物资产负责人朱迪•冈兹伯格(Jodie Gunzberg)表示,目前对石油的投资有一定的溢价。 “那就是你想要在近期合约中坐在前面的地方。”

Catherine Ngai的报道,Trevor Hunnicutt的补充报道; 由Simon Webb和Brian Thevenot编辑

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